谁是投资过热的始作俑者？

上半年，中国经济最为抢眼的指标是投资的迅猛增长。正是由于投资的带动，中国经济在局部地区、部分行业出现了过热的倾向。

当前，在宏观调控政策措施的作用下，投资增幅正在逐步回落。但是，这次投资热中所暴露出来的市场化投资的盲目性，地方政府干预经济过多的问题，需要高度重视，并采取措施加以解决。

中国投资的历次冲高，很大程度上来源于政府资金的大规模介入。今年上半年，投资的迅猛增长相当程度上是由于社会资金的迸发，市场的自发冲动。今年前５个月，全国城镇投资中，国有及国有控股投资同比增长３３.３％，而民营企业投资增速高达７０％。民营投资占全社会投资的比重也由１９９４年的３１.８％上升至目前的一半左右。

在人均ＧＤＰ跨上１０００美元新台阶后，中国城镇居民，特别是大中城市居民的消费急剧升级。汽车、住房，成为消费者争相购买的重量级商品。大量城市拆迁，造成了许多拆迁户对住房的被动需求。旺盛的需求，带来了房地产、汽车业的蓬勃发展，从而拉动钢铁、水泥、电解铝行业的利润以翻番的速度攀升。巨大的利润刺激敏锐的社会资本，兴起了投资的高潮。

目前，中国民间资本存量高达１２万亿元以上，已经超过国有资本的存量。但也应该看到，市场化的投资者由于掌握信息的不完全，在投资决策上存在着盲动的倾向。尽管权威经济部门一再发出警示，但受眼前利益的驱动，今年前两个月，投资热潮反而愈演愈烈。在一系列强有力的宏观调控政策的作用下，这些行业才逐步降温。

另一个不容忽视的事实是，在新一轮投资热中，地方政府起到了关键的作用。不少地方政府的行政推动是出于短期利益考虑，不符合市场经济规律，违反国家法律法规和产业政策，加剧了投资的盲目扩张和低水平重复建设。乱批土地，乱建开发区；各种名目繁多的优惠政策；大拆大建，急于改变城市面貌等现象在各地非常严重。

目前，对于投资热现象，中国已经有了明确的治理对策。对于市场化投资中，符合国家政策的，不但不能限制，还要积极创造条件，支持它们发展。特别要引导它们投资到薄弱环节上；对于不符合发展方向的市场化投资，比如在三大过热行业，也尽量采用市场化的手段，在用地、规划、环保等方面抬高门槛，与国有企业采取一视同仁的标准。