下游需求阶段性恢复 带动化工行业盈利预期回升
近日，174家化工上市公司中有66家公布了2009年半年报，其中52家公司营业收入环比出现增长、44家公司净利润环比出现增长。从单季净利润来看，66家公司中有54家公司二季度单季净利润为正，比率达到81.82%，而一季度时仅有59.77%公司实现盈利。业内人士分析，受下游需求的恢复拉动，部分化工子行业二季度业绩环比出现了大幅增长，而如果下半年出口需求能恢复的话，那化工子行业次第复苏将会更加明确。
66家公司中有44家公司二季度净利润环比出现了增长，而且他们的增长幅度也均较大。从营业收入来看，66家公司中有52家公司二季度营业收入环比出现增长，比例达到78.79%。其中远兴能源环比增长125.22%幅度最大，东华能源、双良股份环比分别增长99.67%和98.86%。
而从影响公司业绩最为重要的毛利率来看，二季度66家公司中仅春晖股份一家公司单季毛利率为负值，不过-6.145%的单季毛利率较一季度的-17.76%也已经出现明显好转，而实际上一季度时这66家公司中就有8家公司的毛利率为负值。
从价格和销量指标看，2008年四季度以来，化工产品的价格总体经历了深幅暴跌（2008年9~12月）——反弹（2009年1~3月）——弱势盘整（2009年4~6月）的三个阶段。其背后的原因是：需求收缩伴随着生产和销售渠道环节的去库存化（2008年9~12月）--基本需求支持加上库存回补（2009年1~3月）--企业产销量逐渐恢复而需求增长较为缓慢（2009年4~6月）。三季度下游需求将阶段性传导到化工行业，会带来盈利预期的回升。
二季度化工板块业绩整体出现好转不是由于产品价格出现上涨，而是由于开工率回升，所以提高了企业的毛利率所致。如果下半年出口需求能有所恢复的话，那么化工子行业次第复苏将会更加明确。
