欧美经济复苏预期未判 全球PVC市场气氛偏空

    关于美国近期经济复苏的讨论，美国商务部公布4月房屋开工增长2.6%,年率为71.7万户。美国4月房屋开工数据反弹,以及制造业活动获得动能,预示第二季初美国经济增速温和回升，而周三公布的数据显示美国4月就业增长不温不火,曾引发复苏步伐停顿的忧虑。各种经济数据交出的答卷指向不明，部分专家认为美国房地产市场可能处在一个底部，美国房价从2006年的高点到现在持续跌幅约在30%左右，因此没有人敢说美国经济短期内会出现复苏。美国经济2%-2.5%的增长率并非常态，但由于美国拥有出色的创新机制与教育体系，总体而言美国人对经济复苏还是有信心的，单纯是个时间问题。据美国相关协会数据统计，2-4月份当地PVC装置开工率分别为87.6%、85%和82%（4月数据非官方发布），部分市场人士认为美国实体经济基本被架空，而国家财富也集中于少数企业及个人手中，因此国内消费水平未见提高，国家经济复苏道路或比想象中漫长。
    对于美国PVC行业而言，在其能源优势的支撑下，出口贸易起到的效果至关重要，而中国则是其产品的最大消费国，2011年出口至中国的PVC纯粉达到36.35万吨，占其整体出口量的13.2%，此数据与前期平均水平基本一致。2012年一季度PVC纯粉出口至中国数量11.76万吨，占美国整体出口量的19.9%。随着整个PVC行业利润的削减和销售压力的增加，美国地区PVC企业整合速度有所加快，美国西湖公司计划斥资10亿美元收购吉昂氯碱30%的流通股股份，加上目前手中已有的4.8%的股份，如收购成功，西湖公司将拥有对吉昂氯碱的运营权，但最新消息显示由于价格原因，此次收购并未成行。5月份本为PVC企业看好市场的一月，加上2-3月原油价格持续走高，企业五月份货源预报价上调幅度约在USD 65/吨左右。第一季度累计上调USD 175/吨，进入第二季度后，随着乙烯价格的回落和当地PVC需求的走软，企业不得不考虑回调产品报价，回调幅度预计在USD 20-40/吨之间。
    欧洲方面，虽然一季度整个欧盟实现了0.1%的微弱增长，欧洲暂时避免因连续两季度环比萎缩而陷入经济衰退，但欧洲仍陷在欧债危机的泥潭之中，没有摆脱的迹象。目前最迫在眉睫的威胁来自于希腊国内的政治混乱，以及世界对希腊退出欧元区担心的深化。希腊退出欧元区可能会降低全球投资者在欧洲一些经济正在挣扎中的国家进行投资的信心，例如西班牙和意大利，因为投资者担心，这些国家如果得不到国际救援资金也将会和希腊一样违约。此后果不仅仅体现在欧洲，同时也将体现在美国。希腊一旦退出，美国贸易水平就会下降，不仅美国企业的利益会受到伤害，同时也会使已陷入动荡的全球股市和信贷市场更加混乱。另一方面，如果德法等国持续给予救助，则国内民众的反对呼声将继续增大，而两国经济也确实将受到较为沉重的打击。因此无论希腊是否推出欧元区，整个欧洲经济的氛围都将偏空，与其保持稳定贸易关系的美国和中国也将受到严重影响。当地PVC价格在二季度初下调EUR 20/吨，主要原因也是在于终端需求的持续疲弱。
    全球其他地区PVC市场近期也出现下滑趋势，埃及地区PVC生产企业EPC下调产品报价USD 50/吨左右至USD 1045-1070/吨（K67-68型、出库）。企业负责人表示此次价格下调主要原因在于原料成本下行导致的下游接货意愿偏弱。土耳其地区进口PVC价格在需求持续疲软的影响下出现明显下调，西欧货源K67型产品报盘回落至USD 1060/吨 CFR，同质东南亚货源小幅下调至USD 1020/吨 CFR，部分商家出现恐慌性报盘。印度地区PVC市场供应大于需求，进口PVC价格较前期有所下行。东南亚货源K67-68型产品成交回落至USD 1020/吨 CIF左右，美国、西欧货源则回落至USD 1050/吨 CFR左右，市场人士手中货源相对充足，对后市又多持看空态度，成交节奏相对缓慢。
    就中国而言，由于欧美消费水平的下降，沿海地区核销工厂接单状况十分疲软，虽然国内也采取一定措施例如调低准备金率等，但对于企业而言，需求冷淡的情况下多余资金无法滚动也将成为沉重的负担，因此国内PVC市场自年后就表现得不温不火，价格浮动仅在CNY 200/吨左右。综合以上所谈来看，基本面气氛偏空，供应面维持平稳，需求面持续疲软，成本面利好缺失，全球PVC市场陷入僵持运行的泥潭，后期外盘报价将出现较大幅度的下调，预计主流货源报价将下行USD 30-40/吨至USD 1030/吨 CFR中国一线，而市场定然不乏更低的价格。