亚星化学：收购海外油气资产 实现业务跨界转型

    亚星化学近日披露非公开发行股票募资收购海外油气资产的预案，迈出了业务转型实质性的一步。 
     收购美国油田进军能源领域
    公司拟以不低于3.61元/股非公开发行不超过4.1亿股，募集资金总额不超过14.8亿元。其中，拟以1.58亿美元（约9.72亿元人民币）收购ht公司持有的标的公司87.5%股权，以此获得对synergy公司及lcw资产70%的资本权益和控制权；剩余4.3亿元用于补充公司流动资金。
    synergy公司的核心资产为其拥有的位于美国加州的油田资产，该资产分为油气资源和湿地资源，包括位于sealbeach油田的约190英亩100%的地下石油和天然气的勘探开采权以及160英亩湿地的地表权。2012年10月，lcw资产1p总储量为261.54万当量桶（其中原油216.56万桶）。
    lcw资产分为油气资源和湿地资源，包括位于sealbeach油田的约76.48万平米100%的地下石油和天然气的勘探开采权以及约64.74万平米湿地的地表权。2012年、2013年和2014年1-5月，lcw资产油气总产量分别为12.96万桶、13.54万桶、7.74万桶，日均油气产量分别为360桶、376桶、516桶。lcw资产在lane储层、裂缝页岩储层、角铄岩储层和基底有着丰富的剩余可采储量。synergy公司制定的lcw资产未来3年储量、产能提升计划为2014年、2015年和2016年底，lcw资产“已开发正生产储量(pdp)”将分别达到500万桶、1000万桶和3000万桶。
    欲借业务转型摆脱困境
    公司主营氯化聚乙烯（cpe）、离子膜烧碱、水合肼、adc发泡剂等高科技化学产品，同时从事新型化学材料的开发和研究，是目前世界上最主要的含氯聚合物研发生产企业，公司主导产品氯化聚乙烯cpe生产规模居世界首位，拥有全球规模最大的年产17万吨cpe生产装置，是目前全球cpe产销量最大、品种牌号最多的企业。
    不过，由于氯碱行业进入壁垒相对较低，我国cpe生产厂家众多，近年来随着很多厂家扩产大量的产能释放，供求失衡的结构性矛盾逐步凸现，出现装置利用效率偏低、产品同质化竞争激烈。特别是，近几年，公司由于氯化聚乙烯等多种产品市场有效需求不足，资金短缺，生产经营遇到了前所未有的困难。
    公司2011-2013年实现营业收入分别为21.12亿元、17.13亿元、16.28亿元；净利润分别为-7,749.67万元、-47,716.85万元、879.30万元；归属扣非净利润分别为-8838.63万元、-3.18亿元、-1.85亿元。今年5月份，在交易所互动平台上，公司财务总监吕云表示，公司目前面临的最大困难是财务结构不合理、财务负担过重，以及资金紧张。
    公司表示，在目前我国宏观经济下行及氯化聚乙烯等化工行业供大于求的环境下，公司生产经营遇到了前所未有的困难。公司要扭转目前经营亏损的局面，除了在现有业务领域内大力挖潜改造，还必须抓紧业务转型升级。
    公司本次收购海外油气资产，不仅符合我国的全球能源战略，且可借此拓展新的业务板块，进入稀缺战略性的油气资源领域，形成新的利润增长点，为公司业务的战略转型奠定良好的基础。ht公司就该项资产做出多项承诺，包括：lcw资产的原油产量，在股权交割日起18个月内，达到单日2000产量的水平；36个月内，lcw资产的日均原油产量应达到2000桶；股权交割日起满6个月后的12个月内，标的公司当期扣非净利润应达到2500万美元；自交割日起满三年，标的公司扣非净利润应达到年均2500万美元，若无法完成，则以现金补偿。
    若此次收购能顺利实施，公司业绩将有望实现跨越式增长。
     遭大股东山东盐业反对
    此次拟增发收购海外油气资产，是亚星化学业务转型、摆脱经营困境、提升盈利能力的重要举措。但遭到并列第一大股东――山东盐业集团有限公司的反对。
    定增预案的表决结果显示，山东盐业派出的董事谭新良、陈宝国先生提出反对意见，认为该收购有不确定性，跨行业风险较大，操作周期较长。
    资料显示，2012年9月，山东盐业收购亚星集团所持5523.28万股公司股份(5.121元/股)，山东盐业与亚星集团各持有5523.28万股公司股份，持股比例均为17.5%，并列为公司第一大股东。
    据报道，根据潍坊市国资委在山东盐业2012年进驻亚星化学时的相关表述，山东盐业的进驻有助于利用省盐业集团资金实力、资产结构、投融资能力等方面的优势，帮助改善上市公司财务结构、降低融资成本、优化产品结构的目标，从而使亚星化学摆脱困境，提升产品盈利能力，促进公司的持续发展。
    业内人士认为，山东盐业当时进来的时候，应该是有资产整合方面的想法的，公司现在向油气方向转型，再与盐业整合的可能性就大大降低了。
    也有分析人士表示，亚星化学此举或是多个方面取舍后的抉择，一方面油气资产的行业前景更具吸引力；另一方面在政府放松审批环节鼓励企业“走出去”的背景下，海外收购在程序上避免了与老国企资产重组过程中复杂的历史遗留问题的处理。
     无论如何，尽快摆脱困境、提高盈利能力都是公司的当务之急，公司健康发展才符合各方投资者的利益。