未来几年全球PVC市场或将持续处于低位震荡阶段

台湾塑胶工业股份有限公司营一处处长詹益能先生，在第四届中国国际氯碱会议上做出的全球乙烯基原料供需分析的报告中指出，未来几年全球PVC市场或将持续处于低位震荡阶段。

报告分析，今年以来，整个PVC行业处于停顿的状况。行业发展直接关联到全球景气因素，目前最主要的有几项。其中，最重要就是美元不断地走强。美元走强造成了各国的景气受到了影响。所以，各国币值就是竞相贬值。全球经济低迷，美国景气未如预期成长，中国经济成长减速，发展中国家面临困境。加上柴油汽车排放造假，德国的景气受到冲击等一系列因素，均影响了近期全球的需求。

他指出，全球经济何时变好？从波罗的海指数（BDI）来看，目前整个经济环境还是很差。下一步希望美国可以强劲，带动美国景气可以稳定成长。但是，看起来美国最近的情况也不尽如人意。零售销售是负数，消费信贷是加温，银行储蓄下降，房市处于分歧状态，制造业走弱，国际需求不振影响产出，就业数据大幅差于预期，推迟升息时点。

波罗的海指数- BDI

具体分析来看：

美国房市

新屋开工持低，营建许可略为加温。美国8月新屋开工年减少3%至112.6万户，低于预估的116万户。房价成长，租屋人口上升，在35个都会区当中，28个地区的房租承受能力较一年前呈现恶化。先行指标营建许可增加3.5%至117万户年率，高于预估的115.9万户。

8月份成屋销售意外下滑。成屋销售下降4.8%至531万栋，为四个月来首度下降。8月份新屋销售升至7年新高。新屋销售年率来到55.2万栋，较前月成长5.7%、更较去年同期攀升21.6%，但仍为金融海啸前高点约40% 。

房市热络，但不均的现象越佳明显。20大城市7月房价指数年增4.96% 。近5年美国平均时薪成长了10.8%，但美国房价指数上升了18.7%。20大城市房价指数上升了22.2%，房屋可负担性下降。

总体来看，目前，美国地区房市表现状况整体较为积极。

美国制造业情况

9月芝加哥采购经理指数(PMI)由8月的54.4急跌至48.7。9月ISM制造业PMI(50.2)降至28个月来低点，衰退的产业已由能源扩大至塑化及机械加工。9月ISM非制造业PMI下滑至56.9，不如预期之57.7，美元强势，新订单大幅衰退。8月工业生产仅年增0.9%、升速远低于去年同期的3.99%，创2010年1月以来次低纪录。

美国进出口数据

8月贸易逆差美金483.3亿元。美元走强挫伤出口数据，出口年减2%，进口则上升1.2%，使贸易逆差扩大至5个月高点，不利第3季经济表现。

美国就业市场

就业数据远差于预期。9月非农就业人口增加14.2万，远低于市场预估的20.3万人。8月增幅从17.3万下调至13.6万，制造部门减少0.9万人，持续呈现减少的态势。失业率维持在5.1%为7年半低点。劳动参与率降低至62.4%，为1977年来最低。9月平均时薪意外下降1美分至25.09美元/小时。

由此可见，美国整体经济景气并不如预期，由此也对国际原油价格造成了一定程度的影响。

报告表示，当前，主导目前油价的主要因素主要有三个，一是，全球原油供给过剩。包括美国页岩油产出增加；OPEC不愿减产，维持市场占有率；全球原油库存增加。二是，热钱转向美元。三是，政治纷扰。

首先，美页岩油将尸横遍野。目前，美国原油产量下滑，财务压力将限制钻探与完成新油井能力。很多油气商都大举负债。预估未来银行借贷金额可能减少。有人预估，若西德州原油持续低于每桶45美元，美国页岩油将会破产。 目前国际市场，原油供给仍处于供过与求，并且预计到明年仍旧会保持这个状况。

其次，未来全球乙烯可能供过于求。其中，第一个就是中国CTO以及MTO，今年明年甚至后年都是有新的扩建。此外，美国以天然气进料的乙烯厂扩建、中东向下游发展改善获利的趋势 、全球景气低迷冲击乙烯需求增长，这些因素都会影响全球乙烯的市场。

全球乙烯产能及扩建情形

单位：仟公吨/年 KMT/Year

报告表示，今年，全球需求PVC市场总体景气度不佳，归纳来看，主要有以下几个特点：景气低迷，PVC需求增长减速；PVC供过于求仍明显；扩建产能大幅减少；电石法及购买VCM产制PVC，仍面临严峻挑战；美国PVC内需恢复速度低于预期，出口量不减反增；台、日、韩出口量持续增加。

分地区来看，未来美国PVC具最廉成本优势。据预计，美国2016年PVC产能利用率有望达到92.5%，同时，2016年~2024年预估每年内销量将增加3.9%，美国出口量自2016年的2.6百万吨变为2024年的1.1百万吨，美国也不需支付墨西哥及加拿大进出口税。此外，美国宣布乙烯均需与其衍生物一起扩建。目前没有新的PVC扩建。由此来看，美国将成为低成本地区，美国制造或将再现。除美国以外，印度、土耳其、韩国、台湾等国家地区未来出口量将会维持现有状态。

综上所述，可以得出以下结论：受供过于求，美元走强以及全球景气低迷影响，未来原油应会在低档震荡。随着中国，美国以及中东乙烯扩建完成，全球乙烯将转为过剩，价格逐年下降。全球PVC需求仍将随着世界GDP成长而增加。美国在未来几年仍将维持其低成本的优势，未来无扩建计划，预测PVC出口量将会逐年的下降。所以，未来几年，PVC可能处于低位震荡。