下半年国企改革加速 上海国资混改带来新看点

    下半年国企改革出现加速的趋势。以上海为代表的地方国资改革在资本市场获得较高程度的认可。分析机构认为，由于上海独特的先发优势，未来在投资热点中将率先受益。

　　由于上海国资改革多方面都走在全国前列，因此，作为本轮先行者也将优先受益。从国企改革红利释放来看，2013年上海在国有资本投资运营平台、战略投资者引进、员工持股、股权激励几方面进展较快，走在全国前列。

　　根据上海国资委数据，截至2015年底，上海地方国有企业实现营业收入30100.6亿元，利润总额3130.6亿元，国资总额达15.9万亿元，同比分别增长7.1%、18.8%和21.9%，继续保持全国地方省市第一；上海国有资产分别占全国地方省市和计划单列市系统国有资产总量的1/10、营业收入的1/8、利润的1/5.2015年上海市上市国有企业平均ROE近6.2%，全国排名第四，仅次于重庆、广东和江苏。2016年上半年上海国资委监管企业实现营业收入13136.68亿元，利润总额1414.09亿元，归母净利润871.35亿元，上半年任务顺利完成。

　　“国资国企改革20条”成为上海国企改革的顶层设计；2014年出台24个配套文件，实施80个改革重组项目；2015年发展混改、启动国资平台、加快企业转型；2016年发布混改指引，在国资两委三季度工作会议上也重点讨论了国企改革推进，强调围绕上海自贸试验区和科研中心，全力推进重要领域关键环节改革发展，改革进入全面加速期。

　　从上海国企改革推进历程可以看出，国有企业集团整体上市或核心业务资产上市贯穿2016年全年重点任务。预计到“十三五”末期，上海整体上市国有企业有望占竞争类国有企业总量一半以上。目前，整体上市和核心业务资产上市的企业，分别达到竞争类产业集团总数的三分之一。目前，上海国资证券化率约为38%，整体上市或核心业务资产上市仍是下半年关注焦点。2016年5月以来，超过5家上海国企股权划转至上海市两大国有资本运作平台上海国盛、上海国际，6月上海市国资委发布旗下国企分类，东浩兰生、百联、东方国际等集团归为竞争类产业，未来有望通过整体上市、混改、收购兼并等方式增强市场竞争力。

　　市场人士认为，上海国企改革作为本轮国企改革先行者，将优先受益。首先，这一轮国企改革从2013年提出到现在，上海市政府对于国企改革持支持态度，也是政策积极响应者。其次，上海作为全国最发达的地区之一，其国内经济水平和地位，决定其具备作为国企改革领头羊的条件，8月上海国企ETF上市，高达152亿元的发行规模，是今年基金市场的巨无霸，受到市场追捧。第三，上海土地财政受房地产调控，影响在未来几年将会比较突出，财政压力会越来越大，相应在国企改革层面付出的努力也会较大。