三维股份BDO一体化项目最新进展情况

    2.预算成本投入规划与实际的差异及根源
    （1）预算与实际投入对比

    项目立项时预算成本投资43.66亿元，实际投入差异金额超10亿
    其中，试车费用超支41,895.10万元，主要系在装置调试过程中未达设计指标，试车期延长所致：
    2023年8月电石装置开始试车，2024年9月转入固定资产，BDO装置2023年11月开始试车至2024年12月仍在调试，这一期间，试车费用共发生 50,081.24万元，相比概算8,186.14万元，超支41,895.10万元，主要是因产能及原辅料消耗未达设计导致试车费用的构成如下：
    BDO装置发生试车费用31,704.40万元。主要为直接材料25,227.42万元(原料：电石4,171.62万元、甲醇4,697.47万元、天然气7,000.71万元，中间产品5,299.75万元，生产用电538.91万元，生产用水471.56万元，辅助材料897.15万元，蒸汽8,450.89万元)，直接人工3,619.82万元，制造费用2,857.16万元(装置优化及修理费):
    电石装置发生试车费用12,545.58万元，主要为直接材料9,321.98万元(原料：兰炭4,362.74万元、石灰石570.83万元、电极糊 646.33万元、其他原料126.12万元，生产用电2,451.58 万元，生产用水268.82万元，中间产品885.27万元，辅助材料10.49 万元)，直接人工2,110.93万元，制造费用1,112.67万元(装置优化及修理费):
    动力装置发生试车费用3,878.30万元，公辅部分发生试车费用1,952.56万元。
    （2）投产效益预期与实际的落差
    项目预计投产后年收入59.07亿元，年利润总额21.52亿元。2024年实际收入16.84亿元，利润总额亏损0.30亿元，差异显著，源于多因素交织：
    产品建设暂缓：PBAT、PTMEG产线暂缓，可研预计PBAT年销售10万吨、收入23亿元，PTMEG年销售6万吨、收入13.2亿元，合计36.20亿元收入未实现，这是效益未达预期的关键缺口。
    BDO销售波动：可研预计BDO年销售17.2万吨（设计产量30万吨，12.8万吨作半成品自用），2024年实际销售19.72万吨，较可研增加2.86亿元收入；但BDO价格远低于预期，可研价格13,367.00元/吨，2024年平均价格7,329.80元/吨，下降6,037.20元/吨，对应收入减少约11亿元，价格下跌对收入冲击巨大。
    其他产品补充：公司销售电石等其他产品，使收入增加约2.11亿元，一定程度弥补部分损失，但难抵价格下跌及部分产品未投产的影响。
    二、PBAT、PTMEG产线暂缓的原因及合理性
    2021年规划投资时，BDO、PBAT及PTMEG产品价格处于高位，新版限塑令预期推动PBAT需求增长，项目预期收益可观。公司为保障项目合理开展，聘请华陆工程科技有限责任公司化学工业部第六设计院进行可行性分析，从技术路线、投资及收益多维度论证。2021年8月120万吨电石指标获批，公司成为BDO项目配套电石指标最大、能耗指标最全的企业，为项目奠基，前期论证审慎严谨。
    2022年3月项目开工后，BDO行业形势剧变，PBAT和PTMEG价格断崖式下跌。PBAT从2021年24,220元/吨降至2022年19,136元/吨，2025年5月低至10,059元/吨；PTMEG从2021年33,894元/吨降至2022年31,186元/吨，2025年5月低至12,213元/吨。从工艺流程看，二者是BDO后续装置，公司原计划BDO装置建成后再定是否建设。2023年起，BDO行业竞争加剧，产品价格持续下行，综合市场环境、成本及收益考量，公司管理层决定暂缓投资，此决策契合市场变化，为合理调整。
    三、说明项目未转固的原因及合理性
    1.工程进度与转固进程

    2.未转固原因与合规性
    电石装置2023年8月试运行，因电极消耗快、断电极事故频发，净化系统温度高，电极焙烧与压放工艺不成熟，持续优化改进，2024年9月实现整月高负荷稳定运行，产量及消耗指标达标转固。
    BDO装置2023年11月试运行，受多因素制约未转固：一是设备运行不稳，换热器、压缩机及制氢系统问题导致产量未达30万吨/年设计产能，2024年达产率65.89%；二是验收受阻，市场监督管理局验收因施工单位竣工资料（部分不合格、原材料缺检验报告、记录表格式不统一）及工程质量问题（钢构防腐、地面破损、墙体裂缝），需整改后重新提交，故2024年未完成验收。因上述合理原因，2024年未予以转固，公司会计处理符合会计准则，无延期转固情形。
    四、结合行业成本差异，看采购定价公允性与资金流向

    对比同行业单位产能建造成本，公司BDO一体化项目与金晖科技年产30万吨BDO项目、君正集团绿色低碳环保可降解塑料循环产业一期项目，在建设内容、生产工艺、设计产能、投资预算等方面相似，具可比性。公司单位产能预算成本、已投入及单位产能投入成本等指标，与可比公司无重大差异，表明在建工程相关采购定价公允。从数据及项目流程看，无证据显示资金通过在建项目流向关联方，保障了资金使用的合规性与透明度。