天原股份今年上半年报盈利增长近五成

    面对行业下行与去年同期业绩高基数双重压力，天原股份2025年上半年凭借强劲的逆周期韧性实现突围：归母净利润1663.85万元，同比增48.65%，氯碱产品毛利率同比提升超3个百分点，经营现金流大幅改善。
    在存量端以精细管理、智能化改造降本增效的同时，公司还紧抓周期机遇推进逆周期布局——斥资建设磷矿绿色矿山、钛渣资源化项目，加速磷酸铁锂产能落地。依托 “氯—钛—磷 —铁— 锂” 一体化产业链，为行业复苏期抢占竞争优势奠定基础。
    精细管理体现企业韧性
    作为氯碱行业产品齐全的企业之一天原股份披露了半年报，公司实现营业收入56.68亿元；归母净利润1663.85万元，同比增长48.65%。
    从第二季度单季度表现来看，公司实现归母净利润527.02万元，同比增长13.61%。实际上，天原股份取得这一成绩并不容易。一方面，去年第二季度本身就有同比109.30%的高基数，另一方面，公司所处的行业仍处于修复阶段。
    即便如此，天原股份仍然有惊喜让投资者看见，氯碱产品毛利率为15.76%，钛化工产品毛利率11.01%。去年同期，氯碱产品毛利率为12.20%。如此对比，氯碱产品毛利率同比增加了3个百分点以上。
    另外，公司今年上半年的现金流也在改善，现金及现金等价物净增加额从去年6月30日的-4.92亿元变为-4216.18万元；经营活动产生的现金流量净额从-3.12亿元变为-1.13亿元，主要因为今年上半年收回上年应收款项。
    由此可见，面对复杂的市场环境和风险挑战，天原股份没有选择“躺平”，而是坚持实施精细管理。通过“极限制造”工程、聚焦“九大专项费用”管控、优化营销策略管理踩准市场节奏、盘活存量资产、根据税率变化调整生产经营等措施手段，苦练内功、内部挖潜积极应对环境变化，展现了公司在逆境中的韧性与活力。
    此外，天原股份还积极拥抱变化，围绕降本、增效、提质、扩绿四大关键抓点落实制造业“智改数转”行动，推进新型工业化、智能化改造数字化转型，全面提升公司在生产、管理、研发和服务等方面的智能化水平。
    逆周期延伸上游价值链
    无论是智能化改造还是精细管理，这是身处逆境之下的存量变化。然而对于企业来讲，最关键仍然是未来的增量，手段是逆周期操作。
    企业逆周期操作的核心逻辑，是主动脱离行业或经济周期的 “羊群效应”，通过与周期波动方向相反的战略动作（如低谷扩张、高峰收缩），优化资源配置效率、降低周期性风险，并在周期转向时抢占竞争先机。其本质是利用周期波动中 “资产价格、供需关系、竞争强度” 的错配，实现长期价值最大化，而非短期跟随市场节奏。
    任何行业或宏观经济都会经历 “繁荣期、衰退期、萧条期、复苏期” 的循环，且每个阶段的 “市场信号”（如价格、需求、竞争行为）往往具有 “滞后性”—— 顺周期企业会跟随这些信号行动（如繁荣期扩产、萧条期收缩），最终加剧周期波动；而逆周期操作则是 “提前预判信号、反向利用信号”。逆周期操作要利用资产价格的“估值差” ——在底部周期以“低估价格” 买入核心资产。
    对于天原股份来讲，现在正是以合理价格去拓展上游产业链，巩固资源端的好机会。
    天原股份同时公告，为加快矿业企业经济转型与绿色发展，全力推进绿色矿山建设，公司全资子公司马边无穷矿业有限公司拟投资1.07亿元建设丁家磷矿绿色矿山建设项目，该矿山设计生产能力为90万吨/年。公司全资子公司宜宾天原海丰和泰有限公司拟投资1.85亿元实施氯化法钛白粉尾渣资源化利用项目，该项目有利于进一步降低磷酸铁锂生产成本，同时减少生产氯化法钛白粉产生的二次渣量，降低处理二次渣的烧碱和纯碱消耗量，减少钛白粉生产成本，且降低环保风险，项目的实施对公司降本增效具有重要意义。
    当中特别要一提磷矿，磷矿作为一种不可再生的战略性矿产资源，其重要性贯穿农业安全、新能源产业、高端制造业、食品医药等多个核心领域，是支撑全球经济发展和人类基本生存需求的关键资源。
    磷酸铁锂电池（占全球动力电池装机量约 60%）的正极材料 “磷酸铁锂（LFP）”，需以 “磷酸” 为关键中间体，而磷酸的生产完全依赖磷矿（通过磷矿酸解工艺制备）。若磷矿供应不足，将直接制约磷酸铁锂电池产能，影响新能源汽车、储能电站的推广。
    今年上半年，公司募投项目年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目二车间产线建设完成，逐步开始试生产以及客户二车间产品导入验证工作，正加大下游客户开拓。天程锂电一期项目正在推进建设中。马边磷矿项目进入试生产，进展良好。由此可见，公司的新能源建设仍在有条不紊地围绕客户需求导向，改善提升磷酸铁锂正极材料经营环境。
    2025年作为天原股份“两年强基，三年拓展”的第二个强基年，持续推进开展两大强基工作：构建产业盈利模式上的强基、在经营能力上的强基。公司钛白粉实施“双1000”计划，推进产品通过差异化、高附加值化。
    立足“氯—钛—磷—铁—锂”一体化循环经济产业链条，天原通过在全球锂矿、钛矿资源丰富的地区积极布局采购或代工业务，推进“双矿出海”战略，推动产业链、价值链向上游延伸，进一步提高锂矿、钛矿双矿资源资源保障能力和价值创造能力。