下半年PVC市场展望：下游需求先强后弱

    上半年，聚氯乙烯（PVC）市场走出了一波过山车行情。一季度缓慢下行，3月底跌至低点6250元（吨价，下同），二季度供应面收紧且下游开工率恢复，市场呈上涨趋势，至6月中旬涨至7200元。
　　“从原料看，近期内蒙古一些小型电石厂关闭导致供应缩量，价格仍有抬升预期。加之三季度PVC进入传统需求旺季，下游补库有望推涨价格。但到了四季度，随着需求面减弱，价格有下调预期。”业内人士分析认为。
　　原料稳涨支撑成本
　　上半年，我国电石市场整体稳中向上，主流价格在2800~2950元运行。下半年，在生产成本增加、供应趋紧等因素推动下，电石价格有望平稳上涨，对PVC的支撑继续存在。
　　7月1日起，电石生产执行《电石工业污染物排放标准》，大气污染物和水污染物控制更加严格，不能适应新要求的小电石企业将退出市场。近期电石整体供应仍处于紧张状态，价格存上涨预期，对PVC成本形成支撑。
　　另据了解，7月2日国家发改委公布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》，提出全面清理取消电石等高耗能行业的优待类电价，这将带动中小电石企业生产成本大幅增长，电石价格存涨价预期。
　　供应受限提振价格
　　从供应来看，虽然从7月初开始，PVC厂家集中检修陆续结束，供给有所恢复。但因高温天气PVC冷却水利用效率下降，生产厂家一般会降低10%的负荷，产量很难恢复到春节前后每月160万~170万吨的高位。同时，7~9月天气炎热多雨，原料电石的生产及运输会受到一定影响，PVC产量也会因此受限。
　　四五月份国内PVC因检修损失的产量大约15万吨，同期社会库存降幅达13万吨，预计三季度库存难以出现明显的累积。
　　下游需求先强后弱
　　从PVC需求来看，三季度向好，而后期将转弱。
　　“房地产行业对PVC需求的拉动明显。随着开发商补库存预期增强，受新开工项目提前等因素支撑，三季度房屋新开工面积增幅有提升预期，对PVC的刚性需求仍然存在。到四季度，随着北方天气转冷，户外建筑无法施工，PVC下游将进入需求淡季。因此，预计10月份后PVC现货价格会有一个震荡回落的过程。”徐时楠分析说。
　　贸易摩擦影响有限
　　7月6日，中美贸易战正式打响。美国对中国进口的第一批清单340亿元商品加征25%关税；对第二批清单约160亿美元商品加征关税开始征求公众意见，其中就包括PVC。此前曾有人担心，这将对国内PVC市场带来冲击。但业内普遍认为，贸易战对PVC市场的影响不大，令PVC后市跌幅有限。
　　“从2017年数据分析，中国全年进口33万吨美国PVC，出口到美国的PVC制品为137.86万吨。按出口制品的PVC含量40%计算，去年我国出口至美国PVC为55万吨。进出口互相抵消后，相当于去年我国向美国净出口PVC22万吨，占国内全年表观消费量的比例不到2%。因此，即使后期美国对我国出口的PVC制品采取反制措施，对国内的影响也比较有限。”东证衍生品研究院高级能化分析师杨枭分析说。
　　“值得关注的是，当前我国正针对美国、日本、韩国、中国台湾地区的PVC征收高额反倾销税，政策将于9月28日到期。在中美贸易战开战的态势下，中国对美国延续征收反倾销税的概率会增大。当前来自美国船货的PVC报价是845美元，加上运输、增值税、关税等费用，对中国报价在6700元左右。如果再加征25%关税，即便反倾销税不再延续征收，美国进口PVC也很难进入中国市场。”杨枭说。