高盛预计2006年石油和金属市场角色将易位

高盛周一（1月16日）称，对投资型资金而言，2006年石油和金属的角色将互换，原因是油价企稳，而金属价格处于记录高位开始使需求减弱，并令库存增加。

不管怎样，这两类原材料的回报率都将很高，原因是基础设施投资长期不足，并且未来供应存在不确定性。

高盛全球商品研究主管称，2005年能源投资回报率大约为32％，而铜约为35％，二者没有太大不同。

他称，“怎样取得投资回报不重要，无论如何你都取得了回报。2005年金属价格完成了上涨周期，而油价出现了长期涨势。”

他指出油价似已在60美元/桶附近持稳，并补充说：“若油价持稳，需求将增长。”

由于储存比较困难，油市传统上呈逆价差状态，即现货价高于远期交货价。但是去年多数时间里，油市处于正差，原因是欧佩克全力生产并且库存增加。

然而，去年大部分时间金属价格处于逆价差状态，因为需求旺盛使库存水平大幅下降，而新供应又未能迅速进入市场。由于价格已达纪录高点，金属的市场格局可能会有所变化。