美国因素仍然主导外汇市场 欧元节节下滑

从近期美元兑各主要货币汇率走强以及美联储的货币政策看，市场的焦点与核心就是美国因素。 
　　国际油价下滑，令美国通胀压力下降。独立预测机构美国经济周期研究所近期的研究报告显示，美国9月通胀压力相对减小，重要因素是商品价格、房贷及零售销售情况对通胀产生了抑制作用。经济周刊ECRI指美国基础通胀压力下滑已持续了一段时间，美国未来通胀指标现为14个月低点,下降趋势已经凸显，同时国际油价与金价回落也十分明显，油价近期徘徊于60美元以下。由于美国近期发现了较大的油田，从石油交易以及油价本身看，美国人具有把握和操纵价格的能量与空间，因而油价回落不排除是美国经济调节与政策把握的综合性使然。而从油价回落带来的影响看，美国通胀压力减轻，美元利率引起更大变化与争论。
　　经济放缓将令预算赤字缩减。美国税收增长速度自去年意外强劲的步伐中放慢，这有可能令2007财年的美联邦预算赤字仍然进一步小幅缩减。这在很大程度上取决于未来数月中经济降温的速度和程度,及其对企业获利的影响。美国政府上周公布的2006财年美国财政预算赤字减少22.3%至2477亿美元，财政预算赤字缩窄有利于提高政府对社会保障和医疗保险等长期项目的支付能力，亦有助于推低利率。部分分析预测2007财年，美国预算赤字介于2000亿~2500亿美元之间，该区间的中值意味着明年的财政赤字较截止9月30日的2006财政赤字缩窄9.2%，而企业获利则是其中强大的推动力。但随着第三季度的结束，美国企业的获利预警盖过了对企业良好的预期，暗示企业对获利前景变得具有不确定性。
　　赤字大幅下降未必对经济有利。虽然当前美国经济仍保持强劲活力，完全可以消化掉房市降温的影响,也能给政府带来较高的税收，支持企业获利和股市上涨势头，许多投资者都持有一些尚未实现的资本利得，这些所得可能会在未来几年实现。若未来两年经济避免滑入衰退，并且赤字进一步下降，社会保障和医疗保险支出的压力仍将加大并可能令联邦收入面临被吞噬的风险。因统计数据显示，美国仅医疗保健和医疗补助的成本由当前占GDP的4%剧增至12%，迫使政府做出削减福利的艰难抉择，进而打击消费者的信心，反过来将大大拖慢经济的增长步伐。
　　技术分析 
　　欧洲央行虽然近期积极加息，令欧元的基本利率逐步拉近与美元利率的距离。但由于受北韩核弹危机与伊朗核能计划未能顺利解决的突发性因素影响，在市场投资者强势美元买盘的打击下，欧元节节下滑。
　　目前，欧元兑美元的20日线在1.2650，50日线为1.2723，20日强弱指数RSI在34.70水平回稳。虽然技术指标显示20日线仍低于50日线，欧元相对偏向弱势，但由于欧元兑美元在过去两周的累计跌幅已有相当的水平，相信同样会引起市场的获利回吐。因此，本周建议投资者可把握欧元兑美元回跌至1.2470附近沽售美元，买进欧元，作短差买卖；预期欧元兑美元在1.25区域持稳后，将反弹上1.2650及以上水平。