加息与减税同行意在遏制通胀抬头
几乎与国家统计局公布6月份经济数据同步，旨在遏制通货膨胀抬头的宏观调控政策应声而出。“一加一减”中倍见调控艺术，显示了决策层确保我国经济“又好又快”发展坚定信心。
加息与减税符合预期
事实上，最近一段时期，人们对此次“加息与减税”同行的调控政策出台已有预期，甚至可以说市场一直在期待着国家出台调控政策。
5月底以来，深圳楼市率先启动，北京、上海楼市同时发飙……一直处于调控下的房地产市场，一改温和上涨的价格运行走势，猛然发力。记者在上海采访发现，上海中心城区的一些二手房价格，最近几乎是一周涨一次价，涨价单位则以万元甚至10万元计。“抢盘”和“惜售”再次出现在楼市交易中。
而居家过日子的普通百姓，更能明显感受菜价在涨，肉价在涨……虽是几分、几角，最多不过几元钱的涨幅，但副食品价格一路小涨的局面，可是很多年没有见过了。居住在城市里的普通百姓，悄悄感受着生活成本增加的压力。
此时此刻，一些从来不关心经济数据的百姓，也开始关心CPI来。记者就曾多次接到咨询何为CPI、6月份CPI是多少的电话和信息。
国家统计局19日公布的6月份国民经济运行数据，更加印证了老百姓的生活感受。6月份全国GDP、CPI和固定资产投资率等三项指标“热度”明显。其中，CPI数据尤其牵动市场神经，4.4%的月度CPI数据和3.2%的上半年CPI数据，创下了2004年10月份以来的新高。在中国社会科学院国际金融研究中心副主任何帆看来，短期通货膨胀已成事实。
要遏制正在抬头的通货膨胀，要么再次加息，要么再次提高存款准备金率，要么减免利息税……此时，人们已明确预期，加息、减税的调控政策箭在弦上，不得不发了。
调控难以毕其功于一役
作为连续性的调控政策，指望此次“一加一减”的宏调措施来彻底遏制通胀抬头、经济过热的难题，可能不切实际。不少市场专业机构都预期，下半年我国经济仍将快速增长，房价和物价叠加推动上涨的压力很大，央行旨在将实际存款利率由负转正的努力也存在不少难度。或以为，下半年仍存在加息或减税等宏调空间。
东方证券宏观经济研究员冯玉明分析，市场化的调控手段对下半年经济增长速度的影响会比较小。“就下半年的经济增长速度看，我们认为下半年不可能出现回落，这主要在于去年同期基数变化的影响。相反，我们认为，下半年经济增长的同比增速可能会高于上半年，全年GDP增速会达到11.6%。”
安信证券研究所首席经济学家高善文则明确指出，考虑到翘尾因素和生猪市场的供应情况，CPI所代表的通货膨胀在3季度仍然将继续上升，4季度以后会有所缓和，但考虑到PPI的变化趋势和国内需求的加速迹象，今明两年以CPI所度量的通货膨胀可能仍然会比较高，其中今年的水平可能达到3.4%左右。
何况，以调减后的5%利息税计算，一年期存款实际利率为3.1635%，不仅低于上半年CPI涨幅的3.2%，更大大低于6月份4.4%的CPI涨幅。当然，与高善文预期的今年全年可能达到的3.4%CPI水平也存在不小距离。换言之，仅就改变当前的实际利率为负的局面而言，决策层仍保留有出台货币政策的空间。
因此，申银万国证券研究所索性宣称，此次加息不过是“新一轮调控的开始”，未来两个月内，包括市场手段和行政手段在内的几乎各种调控手段都可能陆续出台。其目的，当然是为了确保中国经济实现又好又快的发展。
紧缩背景下的“理财热”需要“冷思考”
当前，普通百姓关心的是，加息、减税等宏观紧缩政策对个人理财带来哪些影响？楼市会不会出现“拐点”？股市是不是继续大幅波动？人民币会不会继续升值……的确，处在政策紧缩背景下，“理财热”需要一份“冷思考”。
对于购房者而言，买房和养房的成本增加是确定无疑的。目前，上海的一些商业银行已经决定从21日起开始上调房贷利率。部分与银行签订房贷合同但尚未放款的买房者，很可能要按新的利率标准还贷了。而对于已经买房、仍在还贷的“养房者”，房贷月供也将根据其房贷合同的约定，在约定的时间点按新的利率标准计息还贷。
不过，由于此次加息在结构上对长期贷款利率的上调幅度较小，五年期以上的中长期贷款利率仅上调了0.18个百分点；个人住房公积金贷款利率上调幅度更小，仅为0.09个百分点。因此，对每月需要还贷的“养房者”，此次加息的冲击程度是十分有限的。值得注意的是，此次加息的亮点是活期存款利率的首次上调。不少长期持有活期村矿的投资股市和楼市的投资者，将从中获得实实在在的利益。对于持有定期存在的人，又要关心是否转存？银行方面的人士提醒说，并不是所有定期存款的转存都合算。
一般情况下，三个月的定期存款已存期小于15天、半年的小于22天、一年的小于37天、两年的小于60天、三年的小于74天、五年的小于109天，则转存比较合算。如果已存期超过上述天数，则还是不要跑到银行排队办转存为好。
楼市“拐点”会不会出现？答案是否定的。中信证券房地产行业首席分析师王得勇指出，在当前的背景下，房地产升值作为资产升值的重要构成部分，无可避免。即使出台一些较严厉的调控政策，在资产升值、刚性需求、供给短缺的背景下，房价的上涨也难以改变。当然，他也指出，“随着房价快速的上涨的过程也是泡沫形成并不断发展的过程，也须引起足够的重视。”
就汇市而言，市场比较一致的看法是，央行加息后，人民币资产的吸引力进一步提高，人民币加速升值的压力因此不可避免。此次加息和减税的调控政策，最近被股市视为“等待落下的靴子”。如今6月份数据已经出台，调控的“靴子”也已落地，沪深股市终于在上周最后一个交易日以单边上扬行情放量突破了4000点，似乎表达着市场的某种态度。特别是金融和地产股的近期连续强势，显示市场热点的转换已经开始。但需要切记的是，股市有风险，入市需谨慎。
