成本需求推动 氯碱2季度行业盈利将持续增长

　　油价高企，氯碱行业整体受益PVC的生产主要有石油路线的乙烯法和煤化工路线的电石法，高油价使得石油乙烯法的生产成本高居不下，因此电石法PVC生产成本优势明显，公司竞争力进一步显现。

　　国内PVC价格稳步向上自2007年春季以来我国PVC市场行情较前期有所上涨，由于西北货源时而到达受阻，华北、华东、华南市场货源时而较为紧张，主要以当地货源为主，再加上厂家因原料高位，报价一直较为坚挺。截止2008年3月17日，华北、华东、华南地区市场报在7600元/吨左右。

　　烧碱、纯碱市场旺盛2006年由于国内、国际氧化铝产量持续暴增，增大了对烧碱的需求。同时，2006-2007年又是纺织行业全面超预期的一年，纺织行业的繁荣带动了烧碱、织物整理剂等的需求。2007年以来，造纸行业反转趋势明显，新一轮投资在加速，对于烧碱的需求将持续放大。2008年纯碱盈利水平应该好于往年。

　　二季度预测07年PVC价格比06年增加了500-800元/吨，而成本上升远远小于这个幅度，基于对未来国际原油价格，以及PVC、烧碱未来几个月需求和成本上升的判断，我们预计在未来几个月PVC和烧碱需求将继续保持旺盛，08年二季度价格将维持相对高位，氯碱企业业绩将保持稳定增长。