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产业整合告一段落,云天化整体上市在望

2008-3-25 在线收藏
    3月24日云天化集团(简称集团)旗下三家上市公司云天化(600096.SH)、马龙产业(600792.SH)和云南盐化(002053.SZ)再次集体宣布停牌,此时距离上次集体停牌仅仅过去3个月。

    2007年12月11日也是上述三家公司集体宣布停牌,称有重大未确定事项可能长期停牌;然而12月24日又称鉴于该重大事项条件尚不成熟,因此股票复牌,同时集团承诺未来三个月对三家公司无重组、股权转让行为。

    时限刚过,这三家公司再次停牌,其中蹊跷耐人寻味。

    大整合

    “(云南省)政府一直期望通过集团这个平台实现对省内磷矿资源的整合,第一步是通过云天化国际(全称云天化国际化工股份有限公司)整合省内其他化肥厂,这一步从组织形式上看已经完成,第二步则是推动集团的整体上市,打造全球最大的高浓度磷复肥生产基地。”有知情当地官员对本报称,“12月的停牌正是为了整体上市,只是方案未获政府相关部门批准罢了。”

    云南磷矿资源居全国首位,然而长期以来磷业企业众多,行业无序竞争的矛盾十分突出,云南省政府因此定下了对磷业整合重组的调子。

    这种整合从2000年一直延续到2005年,从而为云天化国际的横空出世做好了一切准备。

    2006年9月,在省政府的全力推动下,云天化国际正式成立,下辖云南三环化工股份有限公司、云南富瑞化工有限公司、云南红磷化工有限责任公司、云南江川天湖化工有限公司、云南云峰化学工业有限公司等五家大型磷复肥企业,云天化国际已成为国家级磷复肥基地的实施主体。

    随着云天化国际的成立,集团业务板块渐次分明:云天化担纲以天然气为原料的石化板块龙头;云天化国际担当磷复合肥板块的旗舰;马龙产业负责黄磷生产;云南盐化主攻包括食用盐在内的盐化工。

    一番艰难整合使得集团实力迅速增强,效益整体提升:其中磷复肥产能全国第一,世界第三,玻纤全国第二,磷矿采选能力全国第一。尤其是云天化国际,已成为集团主要的利润板块之一。2007年集团销售收入200亿元,其中云天化国际的贡献达90亿元以上,有云天化国际高层透露,力争到2010年使公司磷复肥的总经营规模达到1000万吨,年销售收入突破200亿元。

     推进整体上市

    产业整合的实质是为云天化集团的整体上市铺路。正因如此,业内认为,此次停牌又是为了集团整体上市。

    按照云南省政府的构想,集团的产业整合结束后就将推进其整体上市,然而这其中涉及的人事纠葛、壳资源处置等事务却显非短期可以完成的
     在去年12月云天化、云南盐化和马龙产业集体停复牌前后,曾有三种整合方案在市场上广为流传:第一种是“三合一”方案,即云天化集团把钾盐、玻纤、磷化工、磷复肥等资产注入云天化,利用换股方式吸收合并云南盐化和马龙产业,从而实现云天化集团的整体上市;第二种方案是云天化集团实行专业化整体上市,分别将玻璃纤维、磷复肥等资产注入云天化,将磷化工注入马龙产业(云南省再以其重组省内磷化工企业),将钾盐业务注入云南盐化;第三种方案是云天化集团直接借云天化实现整体上市,而把马龙产业和云南盐化的“空壳”转让给云南省内其他企业。

    显然,无论云天化集团采用三种方案中的哪一种进行整合,都离不开云南的“一盘棋”战略,云天化国际的去向更成为新方案的焦点,然而对于新方案内容,各方都不愿多言,均表示要静候省政府的批示。

    云天化等公告称:在五个工作日内,公司将就有关重组事项与相关部门咨询论证,或有关初步论证未获通过的,公司将公告并复牌;若有关重组事项经初步论证可行,公司股票将继续停牌。
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