国际市场油价浮现泡沫

    近期，国际市场原油价格一度上冲至每桶110美元以上，较去年同期整整翻了一倍。分析人士预计，如果出现意外情况，不排除价格跃上更高平台的可能，高盛公司甚至放言，油价将升至每桶200美元以上。
    对于油价不断上涨的原因，市场各方众说纷纭。石油消费国和进口国认为，国际市场供应紧缺是油价飙升的主要原因。而以欧佩克为代表的产油国则认为，国际市场供求平衡、投机和美元贬值才是油价上涨的最重要原因。但近期国际石油市场出现的油价走势和供需基本面、全球经济走势出现背离现象不容忽视，这可能意味着国际市场油价开始出现泡沫。
    从基本面来看，石油市场供应并未发生大的变化，但库存增加和需求下降的迹象开始显现。美国能源信息机构资料显示，截至3月7日，原油库存大幅增加618万桶至3.116亿桶；汽油库存上升至2.36万桶，达到自1993年以来最高水平，高于近5年平均水平11%；过去四周美国石油总体潜在需求为2050万桶，比去年同期下降2.7%。另据美国万事达卡的零售数据服务商公布的报告，截至3月7日，美国汽油需求量为日均905.1万桶，比前一周下降了1.1%，比去年同期低3.7%，这是同比连续第七周下降，过去四周美国汽油需求比去年同期低3.4%。
    从影响油价的另一个因素即货币因素看，美元持续贬值和流动性过剩确实是推动油价连创新高的最主要原因。今年以来，美元兑主要货币汇率持续下跌。3月17日，美元兑日元汇率为95.77，创出自1995年8月份以来的新低，同时美元兑欧元和瑞士法郎也再创历史新低。美元疲软造成两个直接后果，一是推动以美元计价的原油价格进一步走高；二是为规避贬值风险，投资者大量买入原油期货，这就是为何全球每天消耗8600万桶石油，而纽约商品交易所每天的成交量是这一数字的15倍的原因。
    自美国第二大次级抵押贷款公司新世纪金融申请破产保护以来，贝尔斯登、美林证券、花旗银行等都曝出巨额损失并为次级按揭做出巨额拨备。为避免由于流动性紧缩而产生金融业危机，美联储不得不采取降息、加大对市场的货币投放等措施来加强货币市场流动性。这些措施进一步导致全世界市场美元泛滥，即所谓的美元流动性过剩，国际各大投资机构纷纷运用大宗商品投资对冲美元贬值风险。而且随着美国次贷危机的影响进一步加深并波及到部分股票和债券市场，投资者也急于在世界范围内寻找新的投资机会。
    因此，从影响国际市场油价的主要因素分析，短期内国际原油价格仍将持续高位运行，但泡沫已经出现。随着它发展到一定程度和市场诸多利空因素的聚集，泡沫必然会破灭，相信这只是时间问题。而一旦发生这种情况，原油期货也将被大量抛售，油价必然出现暴跌现象。