化工行业全球贸易风险趋高 持续高库存增加市场压力

    随着全球经济衰退自2008年以来的持续蔓延，世界各行业风险水平不断恶化。化工业因其涉及市场面广泛，不可避免地受到全球经济发展趋缓的打击。发达国家疲软的经济情况和下滑或止步不前的业务状况影响了化工业的六大下游产业——建筑、汽车制造、造纸/印刷、纺织/服装、包装以及机械行业，给化工产能带来压力，严重影响到化工行业的市场销售、价格和生产。 
    化工行业持续的高库存，令市场压力进一步增加。调查显示，2009年夏季之前，市场人士普遍期望通过削减库存稳定形势，进而使行业生产缩减的状况得到缓解。尽管如此，预计2009年全球化工行业生产仍将下滑约5个百分点，其中欧洲和美国的产能下滑较亚洲更为严重。 
    不过，由于市场涉及的行业和地域分布十分广泛，化工业仍将从某些强势的行业和地区中受益。数据显示，制药、食品、水处理、矿产及石油开采行业的市场仍保持活跃，农业（肥料及植物护理）表现稍次之。此外，尽管新兴地区经济减速，但作为许多化工企业的工业和商务设施所在地，新兴地区仍将继续支持化工行业的发展。    
    作为化工产品原材料和能源的烃类产品价格大幅波动，对行业构成挑战。2008年，油价在第三季度攀上145美元/桶的顶峰之后，12月末又滑落到40美元/桶以下，今年3月底回升至50美元/桶，目前在70美元/桶左右波动。作为众多化工生产基础的矿产资源的价格也经历了相似走势。 
    2007年到2008年，由于需求十分强劲，石化企业、塑料和橡胶生产商以及更广泛的基础化学品和化学中间体生产商能够将原材料的上涨成本转嫁给消费者。时至今日，情况已截然不同。由于需求转弱，石脑油及衍生物（如苯、乙烯、PVC）的价格下滑甚至比原料石油价格下滑的幅度更大。这种趋势促使客户推迟购买计划，靠库存维持生产直至价格跌到期望值，而观望情绪只会使下跌趋势进一步加剧，成本下降与销量、价格下挫这两种趋势交织在一起。    
    根据分析，专用化工产品与精细化工产品如颜料、工程塑料、精油、香精、电子化学品、造纸化学品、水处理化学品、化学制药及植物护理产品有效成分等的情况类似，只是原材料和能源的影响相对较小。黏合剂、胶水、油漆、墨水、去污剂、化妆品、香水、保健品等行业因为过于依赖家庭消费也遭遇挫折。