多方因素支撑 BDO价格持续高位运行

    自2016年8月以来，国内BDO行业状况持续好转，价格不断创造近两年的新高，尤其进入2017年，行业开工率、产品价格实现了双丰收。从行业开工情况来看，近期的炔醛法BDO装置开工率达到了68% ，较年初开工率56%高出12%，较去年同期水平63%高出5%；从产品价格来看，截止5月2日，以华东散水BDO为例，均价为11400元/吨，较年初价格上涨了600元/吨左右，较2016年同月均价高出4100元/吨左右，涨幅56.2。分析原因主要包括以下几方面：
    一、化工行业整体景气度上升，上游原料价格上涨，生产成本上升
    据悉，同样是自2016年8月左右开始，伴随整个化工行业景气度明显上升，BDO行业上游原料关联产品整体价格明显上涨。电石方面，参考华东地区价格，5月2日的2975元/吨较2016年同期的2625元/吨上涨近350元，涨幅13%；原油方面，原油WTI全国地区5月2日的48.84美元/桶较2016年同期的43.65美元/桶上涨5.19美元，涨幅11.9%；煤炭方面，参考秦皇岛港市场价格，5月1日的600元/吨较2016年同期的390元/吨上涨210元，涨幅53.8%；甲醇方面，参考陕西地区价格，5月1日的2100元/吨较2016年同期的1750元/吨上涨350元，涨幅20%；顺酐方面，参考山西地区的价格，5月1日的8050元/吨较2016年同期的6200元/吨上涨1850元，涨幅29.8%。由此可见，上游原料关联产品价格的整体上涨产生的生产成本因素对BDO价格上涨形成了支撑。
    二、国家政策性文件实施，产品运输成本上涨
    2016年9月，国家交通运输部、工业和信息化部、公安部、国家工商总局、国家质检总局等部门公布了《关于进一步做好货车非法改装和超限超载治理工作的意见》以及《车辆运输车治理工作方案》。随着9月21日，公路运输新规的实施，对货车非法改装和超限超载的整治力度进入空前阶段，公路运力出现了明显收缩，在一定程度上造成了整个化工行业运输成本的上升，BDO行业也不例外。据统计资料显示，自彼时起，部分企业纷纷上调公路运价，调价幅度达到了30%左右，可见公路运输新规对BDO行业的运输成本造成的影响不容小觑，支撑了BDO价格的上升。
    三、下游行业整体开工稳定，刚性需求旺盛
    BDO下游应用领域主要包括THF（四氢呋喃）、PBT（聚对苯二甲酸丁二醇酯）、GBL（γ－丁内酯）、PTMEG（聚四亚甲基醚二醇）、PU（聚氨酯）等，下游应用领域需求较好对BDO行业提价、提升开工率给予了良好支撑。如PBT方面，以华东市场承兑送到价为参考，目前10700元/吨的价格较2016年同期的8150元/吨上涨2550元，涨幅达31.3%，开工率近期为58%显著高于2016年同期的44%；THF方面，以华东地区副产桶装的承兑送到价为例，目前15000元/吨的价格显著高于2016年同期的10000元/吨上涨5000元，涨幅达50%，目前行业开工率保持在正常水平；PTMEG方面，目前的主流报价17500元/吨显著高于2016年同期的14000元/吨上涨3500元，涨幅达25%，目前行业开工率虽略低于2016年同期水平，但需求较为稳定。由此可见，下游应用领域利润上涨，开工率稳中有升对BDO价格的上涨形成了较好的良性互动。
    从以上几点看，上游原料的成本支撑、下游行业的刚性需求以及政策性因素的叠加作用为BDO价格的持续上涨提供了条件，除此之外环保督察也对BDO价格上涨存在有促进作用。笔者预计，在多方因素的强有力支撑下，短期内BDO市场可能会出现僵持态势，但价格方面依旧会持续较长时间的高位。