开工稳定库存低 国内糊树脂市场交投火热

    近期，国内PVC糊树脂（以下简称糊树脂）市场状态火热，在卖方无库存压力的背景下，糊树脂交投氛围持续良好，价格连续上涨，送到价纷纷达到8000元（吨价，下同）上下，高端价格甚至超过了8500元。截至8月7日，以电石法手套料为例，华东送到均价为7950元，相比今年的价格低位上涨了1000元，涨幅为14.4%。笔者分析，近期糊树脂价格连续上涨源于多元素支撑，实属情理之中，展望后市，糊树脂价格以高位整理后强势运行为主，仍存上涨预期。
    一、行业开工稳定，库存偏低，后市供应或收紧
    回顾年初至今的糊树脂行业，可以用“过山车”来形容，年初糊树脂主流价格达到了近万元的水平，但由于春季下游加工行业持续惨淡，糊树脂价格呈现跳水式下跌，5月中旬跌至不足7000元，随后行业进入集中检修，糊树脂库存得以消化。从5月下旬开始，随着下游领域的复苏，糊树脂市场渐渐转暖，价格窄幅上涨的同时开工率也随之上升，但开工上涨速度始终不及下游的复苏速度，糊树脂生产企业普遍出货顺畅，库存持续保持低位水平，加之市场炒作，直接支撑了糊树脂价格的连续上涨。进入8月，糊树脂行业平均开工率提升至72%左右，相比7月同期上涨了6个百分点，达到较为正常的开工水平，属于供需平衡的态势。但从近日的统计数据看，笔者认为后市反有供应收紧的可能。沈阳化工糊树脂20万吨装置计划8月16日左右停工检修10-15天，唐山三友PVC糊装置计划9月4日停工检修15天左右，届时由于下游需求良好将会在一定程度上直接导致供应收紧。因此，在目前供需平衡而后市仍有检修装置的情况下，或将直接支撑糊树脂价格在后期继续保持高位运行。
    二、下游需求有望进一步提升，为糊树脂市场创造利好
    从2016年糊树脂行业的统计数据看，整个行业的产能属于正常水平，无明显过剩现象，因此下游加工企业的需求情况对糊树脂价格起到决定性作用。从5月下旬开始，随着环保检查风暴逐步平息及夏季房屋装饰材料、手套、胶靴等下游制品需求的增加，糊树脂下游生产企业便开始全面复苏，到7月初时下游加工企业整体开工率已经达到了75%左右，支撑了糊树脂价格持续上涨。从7月山东淄博两家大型手套制品厂家临时停工，再到河北地区中小型手套制品厂陆续临时关停，而糊树脂依旧保持强势上涨势头看，直接印证了糊树脂下游正在全面复苏。不仅如此，山东淄博地区因环保检查而临时停工的大型手套制品厂计划8月将全面恢复生产，这对于价格持续上涨的糊树脂来说，增添了不少信心。与此同时，从往年糊树脂下游运行数据看，天气炎热之时属于糊树脂的消费淡季，而随着7日立秋开始，天气将逐渐开始凉爽，不出意外的话，糊树脂将迎来消费旺季。因此，种种迹象看，后市糊树脂消费需求将继续增加，为糊树脂高位运行创造有利条件。
    综上所述，笔者认为糊树脂后市以高位整理为主，在供应稳定，依旧有大型糊树脂装置长时间检修，而需求旺盛的背景下，糊树脂价格仍然存在涨价预期。（ 新疆天业集团研究院来稿 ）