MDI价格大幅走低 万华上半年净利降逾四成
8月20日晚，万华化学公布半年报，营收315.39亿元，同比减少15.35%，归属扣非净利润为50.42亿元，同比减少49.03%，经营活动产生的现金流净额为82.85亿元，同比减少26.13%。加权平均净资产收益率为13.93%，同比减少了23.08个百分点。
对于业绩下滑原因，公司解释称，报告期内，受全球经济发展增速放缓、主产品价格下滑以及出口成本增加等因素影响，公司产品的盈利能力受到一定影响。
恰是如此，聚氨酯系列（MDI、TDI、多元醇）是公司的主要收入来源，尤其是MDI，目前，公司的成本优势明显，是全球最主要的MDI供应商之一。上半年此项营收为164.84亿元，占到了总营收的一半以上，石化系列、精细化学品及新材料系列营收分别为75.13亿元、32.38亿元。
2019年上半年，MDI的价格相比2018年大幅度下滑，纯MDI同比每吨下降五六千元左右，聚合MDI的价格下降更大，就拿今年1月份来说，分销的聚合MDI价格为12500元每吨，而去年同期为28800元每吨，下降了一半还要多。
8月，万华公布的纯MDI挂牌价为20700元/吨，比7月份价格上调700元/吨，但依然是2019年以来的第二低价月。和2018年相比，今年的MDI价格算是“白菜价”。
另外，因为MDI价格下降，万华化学第一季度报不是很理想，一季度营收为159.52亿元的，同比下降了8.3%，归属扣非净利润为24.16亿元，同比下降49.14%。
不过，今年上半年，受原油价格及终端需求影响，公司石化产品多呈现下跌态势。山东丙烯均价7308元/吨，与去年同期相比下跌10.35%;山东环氧丙烷均价9825元/吨，与去年同期相比下跌16.82%……而这，也影响了万华上半年的业绩。
万华化学2019 年半年度报告摘要（部分）
经营情况的讨论与分析：
报告期内，公司实现营业收入 315.39 亿元，比上年同期下降 15.35%；营业利润 70.22 亿元，比上年同期下降 46.57%；实现归属于上市公司股东的净利润 56.21 亿元，比上年同期下降 46.49%。
报告期内，受全球经济发展增速放缓、主产品价格下滑以及出口成本增加等因素影响，公司产品的盈利能力受到一定影响。公司采取策略，积极应对新的市场形势和挑战，进行组织管理模式变革，进一步紧密协同全球营销资源和市场策略，加强全球供应链统一管理，更高效地服务全球市场和客户。2017 年、2018 年、2019 年公司先后将“安全管理年”、“安全管理深化年”、“安全管理提升年”作为管理主题，旨在通过三年的持续努力，全面、深入提升公司全员安全意识、过程安全能力、本质安全水平、安全管理能力和安全业绩。管理方面，通过创新经营，主动开源节流，一方面通过聚氨酯、石化、新材料和精细化产业链布局，深化产业链纵深，通过多元化的产品组合，进一步提升为客户提供产品和解决方案的能力；另一方面，通过生产、管理创新，不断反思内省，找差距、补短板，追求卓越，抓好管理最后一公里，提升组织效率，提升企业资产运营效率，提升装置运营和自动化水平。
2019 年下半年，在生产方面，公司将继续加强生产管理，保证装置稳定运行，保质保量完成生产任务；在销售管理方面，公司将积极应对外部环境变化对产品销售的不利影响，主动研判市场发展趋势，制定合理的销售策略，保证销量和利润的实现；在研发方面，公司将持续开展装置工艺优化工作，以提高装置运行效率，降低生产成本，同时加强自主开发项目的研发投入，开发新的技术及产品；在管理方面，公司将规范内部流程和管理制度并适应公司的现状及发展目标，为公司战略实现奠定坚实的管理基础，并结合公司的战略加强公司人力资源管理，为万华的长期发展储备人才。
万华化学2019年半年度主要经营数据公告
主要产品的产量、销量及收入实现情况：
主要产品和原材料的价格变动情况：
（一）主要产品价格波动情况
1、MDI 产品
公司 2019 年 1-6 月 MDI 产品挂牌价如下表：
2、石化产品
2019 年上半年，受原油价格及终端需求影响，公司石化产品多呈现下跌态势，山东丙烯均价 7308 元/吨，与去年同期相比下跌 10.35%；山东环氧丙烷均价 9825 元/吨，与去年同期相比下跌 16.82%；山东 MTBE 均价 5342 元/吨，与去年同期相比下跌 10.9%；山东丁醇均价 6622 元/吨，与去年同期相比下跌 11.54%；华北丙烯酸均价 7949 元/吨，与去年同期相比上涨 3.76%；NPG 华东加氢均价10122 元/吨，与去年同期相比下跌 22.3%。
（二）主要原料价格波动情况
1、纯苯受国内大型炼化项目投产供应增加，而需求面除苯乙烯以外整体偏弱，纯苯供需格局偏宽松，2019 年上半年纯苯均价 4604 元/吨，较去年同期下跌 29%。2、煤炭受宏观经济增速放缓，电力、冶金和建材等主要煤炭下游需求偏弱，加之水电高发对火电形成压制，2019 年上半年，煤价整体震荡下行走势，CCI5500 大卡均价 610 元/吨，较去年同期下跌 9.1%。3、LPG2019 年上半年国际液化气价格先涨后跌，呈倒 V 字形走势。1 季度中东 LPG货源紧张，价格不断上行。随着中美贸易摩擦持续，全球经济增速预期降低，加之美国原油及 LPG 产量不断增加，LPG 价格大幅下跌。上半年丙烷均价 471.7 美元/吨，同比下跌 9.6%，丁烷均价 481.7 美元/吨，同比下跌 6.0%。
